中国据报收紧房企境外再融资 限制“1+N”贷款结构

风从南方来

知情人士透露，中国进一步加强境外借款监管，限制房地产企业采用“1+N”结构进行境外再融资。这种结构过去曾帮助部分房企缓解房地产危机期间的资金压力。

彭博社引述知情人士报道，负责监管中企外债的中国国家发改委近几个月已告知部分银行业者，不再允许境内房业，或以中国大陆房产作为抵押品的跨境借款人，采用“1+N”的再融资结构。

这类贷款的期限通常为364天，后续可选择进一步展期。这实际上允许借款人、尤其是房地产开发商，在获得发改委外债额度批准前签订贷款协议。

随着中国收紧期限超过一年的境外借款审批，企业面对的融资延误日益普遍，“1+N”结构可协助借款人填补等待审批期间的资金缺口。

报道认为，最新限制将进一步增加中国房企的债务再融资难度。尽管楼市出现企稳迹象，但近期仍有多家在中国大陆和香港经营、陷入财务困境的开发商，在与贷款机构谈判数月后，于债务到期前紧急寻求再融资。

此前，发改委已开始要求借款人提供更详细的还款计划和资金用途资料，使期限一年或以上的境外债券和贷款审批时间延长至四至六个月。

监管趋严促使部分中企将重点转向发行短期债券，也增加了企业平衡投资需求与现金流的难度。